سٹیٹ بینک کا شرح سود 22 فیصد پر برقرار رکھنے کا اعلان

توقعات کے مطابق، اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی مانیٹری پالیسی کمیٹی نے  پالیسی ریٹ کو 22% پر برقرار رکھا۔

“آج اپنی میٹنگ میں، مانیٹری پالیسی کمیٹی نے پالیسی ریٹ کو 22% پر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا،” اس نے ایک بیان میں کہا۔

“یہ فیصلہ نومبر میں مہنگائی پر گیس کی قیمتوں میں حالیہ اضافے کے اثرات کو مدنظر رکھتا ہے، جو مانیٹری پالیسی کمیٹی کی پہلے کی توقع سے نسبتاً زیادہ تھا۔ کمیٹی نے دیکھا کہ اس کے اثرات مہنگائی کے نقطہ نظر پر پڑ سکتے ہیں، اگرچہ کچھ پیش رفتوں کی موجودگی، خاص طور پر تیل کی بین الاقوامی قیمتوں میں حالیہ کمی اور زرعی پیداوار کی بہتر دستیابی کی موجودگی میں۔ مزید، کمیٹی نے اندازہ لگایا کہ حقیقی سود کی شرح 12 ماہ کی پیش قدمی کی بنیاد پر مثبت رہتی ہے اور افراط زر کی شرح نیچے کی طرف رہنے کی توقع ہے۔

بیان میں مزید کہا گیا ہے کہ مانیٹری پالیسی کمیٹی نے اکتوبر کے اجلاس کے بعد سے کئی اہم پیش رفتوں کو نوٹ کیا ہے۔

“سب سے پہلے، آئی ایم ایف سٹینڈ بائی ارینجمنٹ پروگرام کے تحت پہلے جائزے کے عملے کی سطح کے معاہدے کی کامیاب تکمیل سے مالیاتی آمد کو غیر مقفل کرے گا اور سٹیٹ بینک کے زرمبادلہ کے ذخائر میں بہتری آئے گی۔

“دوسرا، مالی سال 2024 کی پہلی سہ ماہی کے سہ ماہی جی ڈی پی نمو کا نتیجہ مانیٹری پالیسی کمیٹی کی معتدل اقتصادی بحالی کی توقع کے مطابق رہا۔ تیسرا، حالیہ صارفین اور کاروباری اعتماد کے سروے جذبات میں بہتری کو ظاہر کرتے ہیں۔ آخر کار، بنیادی افراط زر اب بھی بلند سطح پر ہے اور صرف بتدریج نیچے آرہا ہے۔

“ان پیش رفت کا جائزہ لیتے ہوئے، کمیٹی نے اندازہ لگایا کہ مالیاتی پالیسی کا موجودہ موقف مالی سال 25 کے آخر تک 5-7 فیصد کے افراط زر کے ہدف کو حاصل کرنے کے لیے موزوں ہے۔ کمیٹی نے اس بات کا اعادہ کیا کہ یہ تشخیص مسلسل ٹارگٹڈ مالی استحکام اور منصوبہ بند بیرونی رقوم کی بروقت وصولی پر بھی منحصر ہے۔

اس میں مزید کہا گیا ہے کہ مانیٹری پالیسی کمیٹی کو توقع ہے کہ مالی سال 24 کی دوسری ششماہی میں ہیڈ لائن افراط زر میں نمایاں کمی آئے گی جس کی وجہ مجموعی طلب، رسد میں کمی، بین الاقوامی اجناس کی قیمتوں میں اعتدال اور سازگار بنیادی اثر ہے۔

تجزیہ کاروں نے کیا کہا؟

مارکیٹ کے ماہرین نے اس سے پہلے کہا تھا کہ انہیں افراط زر کی شرح میں اضافے کی وجہ سے کلیدی پالیسی ریٹ میں جمود کی توقع تھی۔

بروکریج ہاؤس عارف حبیب لمیٹڈ (AHL) نے گزشتہ ہفتے جاری کردہ ایک رپورٹ میں کہا، “یہ توقع ہے کہ SBP اس میٹنگ کے دوران پالیسی ریٹ کو 22% پر برقرار رکھے گا۔”

AHL نے پیشن گوئی کو کئی معاون عوامل سے منسوب کیا، جن میں کافی بنیادی اثر، عالمی اجناس کی قیمتوں میں استحکام، USD کے مقابلے PKR کے استحکام سے حمایت، اور کرنٹ اکاؤنٹ خسارے کو کم کرنے کی کوششیں شامل ہیں۔

30 اکتوبر کو اپنی پچھلی میٹنگ میں، SBP کے MPC نے کلیدی پالیسی ریٹ کو 22% پر برقرار رکھا تھا، یہ بتاتے ہوئے کہ یہ فیصلہ مہنگائی کے تازہ ترین رجحانات کو مدنظر رکھتے ہوئے کیا گیا ہے۔

اس وقت، MPC نے “اپنے پہلے کے نقطہ نظر کا اعادہ کیا کہ حقیقی پالیسی کی شرح 12 ماہ کی مستقبل کی بنیاد پر نمایاں طور پر مثبت ہے اور مالی سال 25 کے آخر تک افراط زر کو 5 – 7٪ کے درمیانی مدت کے ہدف تک لانے کے لیے مناسب ہے”۔

“تاہم، MPC نے نوٹ کیا کہ یہ نقطہ نظر مسلسل مالی استحکام اور منصوبہ بند بیرونی رقوم کی بروقت وصولی پر مبنی ہے۔”

یہ بات قابل ذکر ہے کہ آئی ایم ایف معاہدے کے ایک حصے کے طور پر، حکومت نے واشنگٹن میں مقیم قرض دہندہ سے وعدہ کیا ہے کہ وہ آئندہ MPC اجلاسوں میں اس وقت تک مزید کارروائی پر غور کرنے کے لیے تیار ہے جب تک کہ افراط زر کی توقعات واضح طور پر نیچے کی طرف نہیں جاتی ہیں۔

تاہم، آئی ایم ایف کے ساتھ آخری لمحات کے معاہدے کو حاصل کرنے کے باوجود، جس نے ابتدائی طور پر پالیسی سازوں کے ساتھ ساتھ کرنسی اور اسٹاک مارکیٹوں کو بڑے پیمانے پر ریلیف فراہم کیا تھا، معیشت بدستور ادائیگی کے شدید توازن کے بحران میں گھری ہوئی ہے، اس کے زرمبادلہ کے ذخائر میں کمی کے ساتھ ساتھ تاریخی طور پر بلند افراط زر اور کرنسی کی بے مثال قدر میں کمی۔

پس منظر

اکتوبر میں آخری MPC کے بعد سے، اقتصادی محاذ پر کئی اہم پیش رفت ہوئی ہیں۔

روپے کی قدر میں معمولی 1 فیصد کمی ہوئی، جبکہ پٹرول کی قیمتوں میں بھی تقریباً 1 فیصد کمی ہوئی۔ بین الاقوامی تیل کی قیمتوں میں کمی کے درمیان مارکیٹ کو ایندھن کی قیمتوں میں مزید کمی کی توقع ہے۔

پاکستان بیورو آف سٹیٹسٹکس (پی بی ایس) کے مطابق، کنزیومر پرائس انڈیکس (سی پی آئی) کی بنیاد پر مہنگائی نومبر 2023 میں سال بہ سال کی بنیاد پر 29.2 فیصد تک پہنچ گئی جب کہ اکتوبر میں یہ 26.9 فیصد تھی۔ .

اس کے علاوہ، برآمدات میں اضافے اور درآمدات میں کمی کی وجہ سے اکتوبر میں پاکستان کے کرنٹ اکاؤنٹ میں 74 ملین ڈالر کا خسارہ رہا۔

مرکزی بینک کے پاس موجود زرمبادلہ کے ذخائر بھی کم ہوئے اور 7.5 بلین ڈالر کی سطح سے نیچے آگئے۔

یکم دسمبر تک، اسٹیٹ بینک کے پاس موجود ملکی زرمبادلہ کے ذخائر میں ہفتہ وار بنیادوں پر 237 ملین ڈالر کی کمی ہوئی، جو کہ 7.02 بلین ڈالر تک پہنچ گئی۔